逆日歩とは(ぎゃくひぶとは)

逆日歩の意味

　逆日歩とは、信用取引において特定銘柄の信用売り(空売り)が多発して、株券が足りなくなった場合に、当該銘柄を信用売りしている投資家から徴収する株券の借賃(かりちん：物を借りて払う料金)のことです。品貸し料とも呼ばれます。

　逆日歩が発生すると受渡応答日に、信用売り(空売り)している人は買い方に逆日歩を払い、信用買い(空買い)している人は売り方から逆日歩を受け取ります。

なぜ株券が足りなくなるのか

　ところで、株券が足りなくなるとはどういう状況でしょうか。

　信用取引において、証券会社は投資家からの買い注文(信用買い)と売り注文(信用売り)とを、手元で調整する為に証券会社内で同じ銘柄、同じ株数同士で相殺(そうさい)します。

　信用売りが信用買いよりも多くて、証券会社内で相殺し切れなかった場合に株券が足りなくなります。その際は、証券会社は証券金融会社に不足した株券の借用を申し込みます。

　証券会社と証券金融会社との取引において、証券金融会社のある銘柄の貸株残高(売建て)が融資残高(買建て)を上回った場合、証券金融会社は機関投資家(生命保険会社や損害保険会社など)から不足した株券を借りて、証券会社に渡します。

　証券金融会社が機関投資家から株券を借りる際は、借賃を支払います。その借賃が逆日歩となります。

　逆日歩は証券金融会社が決定し、日経新聞、各証券会社のサイトなどに掲載されます。逆日歩は、１日当り１株幾らと表示されます。

　逆日歩合計は以下の計算式で計算されます。
逆日歩合計＝逆日歩×株数×日数

　日数は新規約定日から起算して４営業日目の受渡日より、返済日から起算して４営業日目の受渡日の前日までの方端入りで計算されます。